REGARDONS LE MOYEN-ORIENT

Depuis le 7 octobre, deux questions stratégiques essentielles se posent.

Premièrement, l’Iran et ses mandataires peuvent-ils créer une nouvelle normalité au Moyen-Orient, avec des conflits et une usure constants qui épuisent Israël, les États-Unis et leurs alliés et partenaires, sans imposer à Téhéran des coûts directs inacceptables ?

Deuxièmement , peuvent-ils briser le bloc israélo-arabe sunnite émergent et devenir la puissance dominante de la région ?

Sur le premier plan, l’Iran a jusqu’à présent réussi. Les dommages causés par l’Iran et ses mandataires à Israël, aux Palestiniens et aux populations de toute la région sont énormes. Les coûts pour l’Iran y compris les attaques sur le sol iranien et les attaques contre les commandants du CGRI n’ont pas été jusqu’à présent suffisamment élevés pour modifier la stratégie globale de Téhéran.

Mais l’Iran n’a pas encore réussi à briser le bloc israélo-sunnite. Nous l’avons vu en avril, quand Israël a coordonné sa défense avec des pays comme l’Arabie saoudite et la Jordanie. Les accords d’Abraham entre Israël et les Émirats arabes unis, Bahreïn, le Maroc et même le Soudan tiennent toujours. Les raisons pour lesquelles ce bloc, aussi divers que soient ses acteurs, ne veut pas laisser l’Iran dominer le Moyen-Orient sont claires.

Et ce test géopolitique a plutôt renforcé la direction prise par les pays riches du Golfe, qui ont fait pression pour l’intégration et la diversification économiques et pour une plus grande influence sur la scène mondiale. Pour y parvenir, cependant, Israël et les partenaires de Washington dans le Golfe auront probablement besoin du soutien des États-Unis.

Jusqu'à présent, le marché pétrolier a largement ignoré les préoccupations géopolitiques et s'est concentré sur l'impact sur la demande des ralentissements américains et chinois (et l'impact potentiel des élections américaines sur l'offre).

Une nouvelle escalade pourrait avoir un impact positif sur les marchés pétroliers si les infrastructures pétrolières essentielles étaient menacées. La leçon générale reste que les marchés se concentrent d'abord et avant tout sur l'économie et la politique.

Les tensions géopolitiques ont des impacts majeurs sur des entreprises, des secteurs (par exemple la défense) et des pays spécifiques, mais pour avoir des impacts mondiaux, il faut qu'il y ait une répercussion directe sur la croissance, l'inflation (par exemple via les prix du pétrole) ou la politique monétaire et budgétaire.

Pour l'instant, l'accent restera mis sur l'économie américaine et les domaines de préoccupation potentiels (tels que les consommateurs bas de gamme et le logement), l'ampleur du put de la Fed et sa volonté d'abaisser rapidement les taux (par exemple la possibilité de baisses incrémentielles de 50 pb), et les dépenses et bénéfices des grandes technologies en matière d'IA.

Nous ne savons pas quand l'Iran pourrait riposter et il est impossible d'en prédire l'ampleur avec certitude. Mais une attaque directe menée par l'Iran contre Israël semble de plus en plus probable et les Israéliens et leurs partenaires s'y préparent.