LES YEUX SUR LES MARCHÉS FINANCIERS

Historiquement, les turbulences provoquent un afflux de capitaux vers le dollar. Mais pas cette fois. Les capitaux étrangers quittent les actifs américains, ce qui est une mauvaise nouvelle pour un pays dont la facture s'élève à 36 000 milliards de dollars. Le président Donald Trump étudie toujours les moyens de destituer le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, selon des traders. La chute du dollar est exactement ce que l'administration souhaite en silence (elle a déclaré à plusieurs reprises qu'elle voulait un dollar fort « à long terme », mais certainement pas à court terme, lorsque l'effondrement du billet vert stimulera les exportations américaines).

Ironiquement, si Powell ne réduit pas les taux pour assouplir les conditions financières, les intimidations répétées de Trump à l'encontre du président de la Fed et ses menaces de le licencier feront chuter le dollar suffisamment bas pour que Trump obtienne son assouplissement financier d'une manière ou d'une autre.

Il y a néanmoins eu une exception notable dans la chute du dollar ce soir : le bitcoin. Alors qu'auparavant, toute chute du dollar (et par extension, toute hausse du yen) ébranlait le peu de carry trade restant, frappant durement les valeurs technologiques et les cryptomonnaies, nous avons finalement assisté ce soir à un changement de régime. Après une stagnation initiale, une vague d'achats a propulsé le bitcoin près de 2 000 $, au-dessus de 87 000 $, marquant ainsi sa plus forte hausse en une journée depuis le Jour de la Libération.

Cette rupture dans la bonne corrélation entre les deux suggère qu'avec l'or approchant des prix ridicules, la prochaine fuite vers la sécurité loin de l'effondrement du dollar sera le bitcoin après tout, ce n'est qu'une question de temps avant que toutes les autres banques centrales ne déclenchent une frénésie d'impression monétaire pour marteler leurs propres devises. Et puisque tout ce dont Bitcoin a besoin, c'est d'une petite hausse inattendue pour déclencher un énorme short squeeze et pour que les transactions dynamiques s'accumulent, si l'inversion de phase d'aujourd'hui se maintient pendant quelques jours, nous pourrions voir de nouveaux sommets historiques pour Bitcoin dans un très court laps de temps.

Mais attendez... parce que le vrai plaisir pour les actifs non fiduciaires commencera une fois que les autres banques centrales telles que la BOJ et la BCE ne pourront plus rester assises à regarder le dollar se désintégrer, propulsant leurs propres monnaies dans la stratosphère et tuant leurs économies... et elles riposteront en relançant la prochaine série de dépréciation mondiale des monnaies fiduciaires, d'abord en réduisant les taux, puis en redémarrant l'imprimante à billets.