LA NATURE DE LA DETTE NOTRE VÉRITABLE PROBLÈME.

Selon le secrétaire général des Nations unies, le fardeau de la dette et les coûts de capitaux exorbitants, des pays en développement limitent les perspectives de financement des Objectifs de développement durable (ODD).

Dans ce sens, des ministres des Finances et des Affaires étrangères de plusieurs pays africains se sont réunis à Addis-Abeba, en Éthiopie, pour appeler à une action radicale visant à réformer la sphère financière internationale.

La reformation de la sphère financière internationale est elle une solution au financement des Objectifs de développement durable? Pour ceux qui l'ignorent, la sphère financière est Ensemble des activités consistant à émettre ou négocier des titres (de créance ou de propriété) sur un marché.

Le système financier répond à une demande croissante par le biais de la dette et de nombreuses autres promesses financières. Un aspect important de cette demande financière est sa capacité à évoluer dans le temps.

La dette est effectivement importante car elle contribue à faire avancer l’économie. Par exemple, elle permet à un entrepreneur de construire une usine et d’embaucher des travailleurs. Tant que l’investissement est suffisamment rentable pour rembourser la dette avec intérêts, le système semble fonctionner. Le PIB a tendance à croître.

L’endettement n’est pas le seul facteur qui stimule l’économie. Les actions émises avec la promesse de dividendes agissent de la même manière que l’endettement, car elles permettent d’investir avant la fabrication d’un nouveau produit.

C'est l'aspect temporel de la dette et des promesses qui y sont liées qui est important. Grâce à la dette et à ses équivalents, les gens peuvent dépenser aujourd'hui pour construire une route ou une usine qui leur procurera un avantage durable. On espère que le rendement total sera suffisamment élevé pour que la dette puisse être remboursée avec intérêts, ou que des dividendes puissent être versés sur les actions.

Si l’économie connaît une croissance rapide, les taux d’intérêt peuvent être assez élevés sans pour autant ralentir l’économie. Si les coûts de l’énergie sont très élevés ou si toutes les industries stagnent, il peut être difficile de rentabiliser un investissement lié à la dette. Au lieu de cela, les taux d’intérêt peuvent devoir être très bas, sinon des défauts de paiement de la dette deviennent probables. La croissance économique risque d’être faible, voire négative.

Dans l’une de leurs analyses des emprunts publics sur huit siècles, Reinhart et Rogoff ont découvert de manière inattendue le phénomène de faibles défauts de paiement parmi les pays à croissance rapide. Ils ont déclaré : Il est remarquable que les pays qui ne font pas défaut de paiement, dans l’ensemble, soient tous des exemples de croissance extrêmement réussie.

Le problème avec les pays africains ne réside pas dans la sphère financière, mais dans la nature même de la dette.

Par exemple, si vous mettez en place un audit de l’endettement de la côte d'ivoire de 2011 à 2024 par une commission d'experts en dette, vous trouverez que 80 % de la dette publique de la côte d'ivoire était de la dette illégitime ( une dette contractée par les autorités publiques afin de favoriser les intérêts d’une minorité privilégiée).

Il existe deux sources d’illégitimité de la dette de l’Etat : d’une part les cadeaux fiscaux profitant aux grosses sociétés et à une minorité, d’autre part des taux d’intérêt trop élevés.

Que les pays africains apprennent à performer avec l'utilisation de la dette.