LA BULLE IA A T-ELLE VISIBLEMENT EXPLOSÉE

Le développement de DeepSeek s'est produit à une époque où la Chine n'avait pas accès aux technologies et aux puces d'IA les plus avancées, avec un accès limité aux produits de Nvidia. Pour l'instant, cela soulève donc le risque de remettre en question les valorisations stratosphériques des entreprises technologiques américaines. Il n'est donc pas étonnant qu'au vu de cette nouvelle, la journée ait été mouvementée pour les actions américaines, Nvidia ayant chuté de -18 %, l'une de ses plus fortes baisses jamais enregistrées (entraînant une perte de capitalisation boursière de plus de 600 milliards de dollars). Étant donné que les rendements des bons du Trésor à 10 ans sont également de -11 pb ce matin, cela montre à quel point une poignée d'actions américaines sont cruciales pour la macroéconomie mondiale.

C'est l'occasion de montrer l'ascension fulgurante de Nvidia du point de vue des bénéfices. Le CoTD montre que l'entreprise est passée d'un bénéfice LTM d'environ 4 milliards de dollars il y a deux ans à environ 63 milliards de dollars lors du dernier trimestre. Pour rappel, cela représente environ la moitié du bénéfice total réalisé par les actions cotées au Royaume-Uni, en Allemagne et en France au cours des 12 derniers mois. Cette entreprise est passée d’une relative obscurité en matière de bénéfices à l’une des plus rentables au monde en deux ans et à la plus grande entreprise du monde vendredi soir . Le problème est que l’industrie de l’IA est embryonnaire. Et il est presque impossible de savoir comment elle va se développer ou à quelle concurrence les vainqueurs actuels pourraient être confrontés, même si l’on croit pleinement à son potentiel pour stimuler la productivité future.

L’ascension stratosphérique de DeepSeek nous le rappelle. L’effondrement et la faillite de Global Crossing, qui contrôlait à un moment donné la plupart des canaux de trafic Internet et était l’une des plus grandes entreprises du monde, en sont un autre rappel. Si Nvidia disparaît, tout le reste suivra.

Compte tenu des préoccupations en matière de confidentialité (et de ce qui se passe avec TikTok), il est difficile d’imaginer que des entreprises multinationales adoptent cette technologie chinoise (si elle existe vraiment), mais je soupçonne (puisqu’elle est open source) qu’elle sera reproduite au niveau national (peut-être même par l’IA elle-même) assez rapidement.

Il y a eu beaucoup de questions autour des valorisations actuelles, en particulier dans le domaine de l'IA .

-Les valorisations sont-elles allées trop vite ?

-Les cas d’utilisation sont-ils vraiment si convaincants pour justifier les dépenses et le développement ?

-Le développement des centres de données présente-t-il des similitudes avec celui de la fibre optique ? Le secteur a connu une période de prospérité, puis de récession, mais a fini par fonctionne

Bien que DeepSeek n'a clairement pas accès à autant de puissance de calcul que les hyperscalers américains et a réussi d'une manière ou d'une autre à développer un modèle qui semble très compétitif. L’ensemble de l’écosystème mondial de l’IA sera en mode prise de bénéfices cette semaine .