L'OR, LE DEBUT D'UNE HAUSSE PLUS LONGUE

Les BRICS viennent d'allumer une allumette. La décision la plus intelligente pour les investisseurs ordinaires est d'acheter de l'or maintenant, avant que les festivités ne commencent vraiment.

Les BRICS se sont réunis à Kazan, en Fédération de Russie, la semaine dernière. Les BRICS ont une présidence tournante et cette année, c'est Poutine qui est président des BRICS. Le monde attend l'annonce d'une nouvelle monnaie des BRICS. Cela viendra peut-être avec le temps, mais pas encore. La nouvelle monnaie pourrait être annoncée dans 10 ans.

Au lieu de cela, Poutine et les BRICS ont annoncé la création d’un nouveau registre numérique basé sur la blockchain pour enregistrer les paiements commerciaux effectués à l’aide des devises existantes des membres des BRICS. L’intérêt de ce système (provisoirement baptisé « BRICS Clear ») est qu’il n’implique pas l’utilisation de dollars et que les canaux de paiement sécurisés sont relativement à l’abri des sanctions américaines et européennes.

La Russie vendra du pétrole à la Chine contre des roubles, le Brésil vendra des avions à la Chine contre des reais et l’Inde vendra de la technologie à la Chine contre des roupies, et ainsi de suite. (Alternativement, tout membre du BRICS peut choisir d’accepter la monnaie de tout autre membre du BRICS, le tout devant être enregistré sur BRICS Clear).

Les paiements peuvent être réglés sur une base nette plutôt que brute. Cela signifie, par exemple, que la Russie et la Chine peuvent échanger des biens et enregistrer les paiements. Les comptes indiqueront « à payer à » et « à payer de ».

Ces paiements peuvent être compensés en changeant uniquement le montant net. Et cela ne doit pas nécessairement être fait en temps réel ; cela peut être fait mensuellement ou trimestriellement. Cela réduit considérablement le montant des paiements et le trafic de messages.

La banque centrale ou les banques commerciales de chaque pays peuvent effectuer des paiements aux vendeurs locaux en monnaie locale tout en enregistrant une créance du grand livre BRICS Clear dans ses livres.

Ce système peut fonctionner correctement, mais il laisse deux problèmes non résolus par rapport à un système de monnaie unique. Le premier est la stabilité des taux de change tant que les soldes restent instables. Le deuxième est la suraccumulation d'une certaine monnaie par une partie qui peut avoir un usage limité de cette monnaie.

Si vous ne voulez pas prendre de risque de change, vous pouvez prendre vos soldes en devises de contrepartie et acheter de l'or. Et si vous avez trop d'une certaine devise sur vos comptes, vous pouvez réduire le solde en achetant de l'or.

Les implications de cette situation n’ont pas encore été prises en compte dans la fixation des prix sur le marché. Cela équivaut à un étalon-or informel sans taux de change fixe. Il repose sur les forces du marché (essentiellement libellé en dollars américains pour l’instant) et ne repose pas sur d’énormes réserves d’or librement convertible dans les banques centrales.

Et pourtant, cela fonctionne. L’or devient ainsi un point d’ancrage dans un nouveau système monétaire international, débarrassé des contraintes de l’étalon-or classique.

Le tableau est désormais complet. L’or est sur une trajectoire ascendante, tirée par les achats des banques centrales. L’or est sur le point d’augmenter encore davantage, car les BRICS utiliseront l’or physique comme point d’ancrage au lieu du dollar américain. Et la psychologie des investisseurs provoquera un pic majeur une fois que les gains importants du dollar deviendront une occurrence quotidienne.

Si les investisseurs particuliers et institutionnels ne s’intéressent peut-être pas beaucoup à l’or, mais les banques centrales, elles, le sont. Ces dernières années, les réserves d’or des banques centrales sont passées de 33 000 tonnes à plus de 37 000 tonnes, soit une hausse de 12,0 % mesurée au poids....