HUGO STINNES LE GOAT DE L'INFLATION

L'hyperinflation, au sens le plus simple du terme, fait que la monnaie perd toute valeur. Par exemple, dans l'Allemagne de Weimar, la plupart des gens ont été complètement détruits par l'hyperinflation. Les personnes responsables ont été punies pour avoir épargné de l'argent.

Les salariés recevaient des billets sans valeur pour leur travail. Avant la fin de l'hyperinflation, la seule valeur rédemptrice des piles de billets était leur utilisation comme allume-feu.

Mais tout le monde n’a pas été détruit par l’hyperinflation de Weimar. Certains ont prospéré à l’extrême.

L’un de ces hommes s’appelait Hugo Stinnes.

Ce qui est intéressant chez Hugo Stinnes, c'est que, alors que la plupart des gens étaient décimés par l'hyperinflation, sa richesse n'a cessé de croître. Elle a tellement augmenté qu'il est devenu l'homme le plus riche d'Allemagne et a gagné le surnom de roi de l'inflation .

On l’appelait aussi le génie maléfique de l’Allemagne .

Ce qu'il faut comprendre à propos de l'immense richesse de Stinnes, c'est qu'elle n'était pas tant le résultat de ce qu'il a fait pendant l'hyperinflation, mais plutôt de ce qu'il a fait juste avant.

Stinnes est né en Allemagne en 1870. Il était déjà riche bien avant 1920. Sa famille possédait une mine de charbon et d'autres intérêts industriels.

Stinnes était néanmoins un observateur économique avisé et expérimenté en matière de commerce international. Voyant les excès de l'impression monétaire du président de la Reichsbank, Rudolf von Havenstein, qui commençait à se faire sentir dans l'économie après la Première Guerre mondiale, il s'est mobilisé pour l'acier, le transport maritime, les chemins de fer et les lignes de fret. De plus, il a emprunté massivement pour tout payer.

La valeur du Papermark a progressivement diminué après la Première Guerre mondiale. Elle n'a commencé à perdre de la valeur qu'en 1921. Après cela, sa perte de valeur s'est aggravée de manière exponentielle. Stinnes a profité de cette période de baisse pour se préparer.

Dans l’ensemble, la stratégie de Stinnes en matière d’hyperinflation était simple. Il a utilisé la dette pour accumuler des actifs tangibles avant l’hyperinflation. Ensuite, après l’hyperinflation, ses actifs tangibles ont conservé leur valeur, en termes réels, tandis que leur prix a explosé en termes nominaux (par rapport à la monnaie).

Cela signifie que les dettes qu'il avait contractées en vertu du Papermark qu'il avait emprunté ont diminué au point d'être insignifiantes. Il a donc pu rembourser ses dettes pour presque rien tout en conservant ses biens matériels et en devenant extrêmement riche.

Lorsque l'hyperinflation a frappé, la valeur de l'argent qu'il avait emprunté en Papermark a diminué de plus en plus et les actifs physiques qu'il possédait ont tous augmenté en valeur, par rapport à la monnaie allemande en déclin. La leçon importante à retenir est que les actifs physiques ne perdent pas leur valeur en période d'hyperinflation de la même manière que la monnaie.

D'un côté, les actifs matériels de Stinnes augmentaient en valeur par rapport au Papermark tout en produisant une production de valeur réelle. Simultanément, l'hyperinflation du Papermark diminuait la valeur de ses dettes en Papermark.

En 1924, Stinnes était en mesure de rembourser sa dette avec des Papermarks sans valeur. Dans le même temps, la valeur de ses actifs avait explosé par rapport au Papermark, faisant ainsi de Stinnes l'homme le plus riche d'Allemagne.

Le destin a voulu que Stinnes décède brutalement à Berlin le 10 avril 1924, des suites d'une opération de la vésicule biliaire.

Les baisses de taux interviendront plus tard ce mois-ci, mais il faudra encore un certain temps avant que leurs effets inflationnistes ne se manifestent. Ce délai se traduira par une récession et une baisse des marchés boursiers. Dans ce contexte, si Hugo Stinnes était encore en vie aujourd’hui, que ferait-il ?

Je suppose qu’il ferait ce que fait l’investisseur milliardaire Warren Buffett.

Buffett, comme Stinnes, possède des chemins de fer et d’autres entreprises qui offrent un rendement élevé sur le capital corporel. Mais contrairement à Stinnes, Buffett n’est pas criblé de dettes.

Au contraire, Buffett, par l'intermédiaire de sa société Berkshire Hathaway, a vendu des actions et accumulé des liquidités tout au long de l'année. Au 30 juin, la période la plus récente rapportée, Buffett dispose d'un stock de liquidités de 277 milliards de dollars.

Ce n'est pas le moment d'acheter des actions sur marge. Vous serez ruiné.

En tant que petit investisseur cherchant à protéger son épargne durement gagnée, vous souhaitez plutôt posséder des actifs tangibles et des actions de bonnes entreprises offrant un rendement élevé sur le capital corporel.

Masse monétaire Inflation, c'est une histoire qui se répète de temps à autre. Les gouvernements surendettés, qui comptent sur l'émission excessive de monnaie et le crédit, détruisent leur monnaie et leur économie.