CÔTE D'IVOIRE ATTENTION, NE SOYONS PAS LE JAPON DE L'AFRIQUE !

Ce matin, j'ai eu une discussion avec un économiste marocain qui me disait : vous avez la chance en Côte d'Ivoire d'avoir un président qui a redresser l'économie du Japon...

Moi: ah ouais ! Tu crois en ça ? Sais tu que le redressement de l'économie japonaise était un véritable fake !

Lui: non, le Japon a vécu un miracle économique hein...

Moi: ne dit on pas que la fin d'une chose vaut mieux que son commencement... Alors je te donne un petit truc... Écoute

Il n’y a pas si longtemps, le Japon faisait l’envie du monde entier. La reprise d'après-guerre du Japon et le miracle économique qui a suivi ont produit dans les années 1980 la deuxième économie mondiale après les États-Unis.

De nombreuses sociétés multinationales japonaises étaient admirées par le monde des affaires en raison de leur croissance, de leur efficacité et de leur discipline de gestion. L’État et les grandes entreprises étaient étroitement alignés dans ce qui semblait être une formule imparable.

Pleins de liquidités et de confiance, les entreprises et les investisseurs japonais se sont montrés agressivement expansionnistes, acquérant des parts de marché, des propriétés trophées, des ressources et des entreprises aux États-Unis et ailleurs.

Tout comme les inquiétudes concernant la Chine aujourd’hui, les craintes étaient nombreuses à l’époque que le Japon dépasse les États-Unis en tant que leader économique mondial.

Ces craintes n’étaient pas fondées. Japon Inc. était une maison construite sur des fondations défectueuses. Un argent facile et trop accommodant, ainsi qu’un endettement élevé dans les secteurs financier et des entreprises, ont facilité l’émergence d’une bulle boursière et immobilière massive, qui a fini par éclater en 1990. Le krach a conduit à une dépression dont le Japon ne s’est jamais remis, même après trois décennies. La question est, pourquoi pas ?

C’est là une leçon pour la côte d'ivoire.

Les plans de sauvetage répétés du gouvernement en faveur d'entreprises financières et industrielles en faillite ont perpétué la crise au Japon. Les dirigeants et les politiques japonais ont bloqué à plusieurs reprises le processus de destruction créatrice qui, s'il avait pu suivre son cours et nettoyer le système, aurait stimulé massivement l'entrepreneuriat et la vitalité économique.

Cependant, plutôt que de permettre au capitalisme de fonctionner, le système japonais a condamné le pays à une génération de stagnation.

En conséquence, le Japon a enduré trois décennies perdues de faible croissance économique, de pouvoir d’achat diminué, de niveaux de vie de plus en plus bas, de perte de prestige et d’influence au sein de la communauté mondiale et d’une population vieillissante que les ressources de la nation insulaire s’efforcent d’alimenter. soutien.

Le Japon a désormais le ratio dette publique/PIB le plus élevé au monde, à 264 pour cent. Les banques japonaises sont des zombies ambulants, incapables de croître ou de prêter parce qu'elles n'ont jamais restructuré leurs bilans pour nettoyer les énormes piles de dettes laissées par les excès des décennies précédentes.

La Banque du Japon (BOJ) détient des obligations d'État et d'autres actifs équivalant à 127 % du PIB du Japon, soit le ratio le plus élevé de toutes les banques centrales du monde. Ce portefeuille a entraîné plus de 70 milliards de dollars de pertes non réalisées pour la BOJ sur les seuls six mois de 2023.

Depuis la crise financière mondiale de 2008-2009, le yen a perdu 75 % de sa valeur par rapport à l'or. En raison de la forte dépendance du Japon à l'égard des importations, cette perte de pouvoir d'achat s'est directement traduite par une baisse considérable du niveau de vie de la population japonaise.

En théorie, le Japon pourrait soutenir le yen en augmentant les taux d’intérêt, mais cela constitue une impossibilité politique, monétaire et budgétaire.

L’argent est essentiellement gratuit au Japon, mais personne ne peut se permettre de l’emprunter, même si les banques parviennent à le prêter. La BoJ et l’ensemble du système bancaire se trouvent dans la pénombre de l’insolvabilité.

Seule la politique de taux d'intérêt zéro du Japon, qui dure depuis dix ans, a permis au système financier décrépit du Japon de continuer à se maintenir après la crise financière de 2008 et les effets des fermetures économiques dues au COVID-19.

Le Japon ne peut pas se permettre d’augmenter les taux d’intérêt pour soutenir sa monnaie au-delà de la limite nominale de zéro sans augmenter considérablement les coûts du service de la dette et faire exploser les pertes. Cela mettrait à terre tout un système bancal.

Plutôt que de laisser échouer davantage de banques insolvables et d’entreprises non rentables, la politique monétaire ouest africaine , a soutenu de mauvais modèles économiques, et la valeur des actifs d’investissements autrement sans valeur, en subventionnant le coût du capital bien en dessous du taux d’intérêt naturel.

La côte d'ivoire suit cette même histoire, il faut éviter le pire.