CAPITAL- INVESTISSEMENT UN LOUP🐺 DÉGUISÉ EN MOUTON 🐑 ?

Le capital-investissement désigne les investissements dans des entreprises non cotées en bourse. Au lieu d'acquérir des actions d'entreprises comme Apple ou Microsoft, les sociétés de capital-investissement acquièrent des entreprises entières, ou des participations importantes, en utilisant à la fois leurs propres capitaux et d'importants montants empruntés (effet de levier). Une fois qu'ils prennent le contrôle de l'entreprise, ils la restructurent souvent, réduisent les coûts, augmentent l'endettement et cherchent à la revendre pour la rentabiliser en quelques années. Cela peut se faire en la vendant à une autre société, à un fonds de capital-investissement, ou en la publiant via une introduction en bourse.

Le capital-investissement (PE), autrefois une stratégie de niche réservée aux fonds de dotation sophistiqués et aux méga-retraites, fait l'objet d'une promotion agressive auprès des investisseurs lambda. Il s'immisce dans les plans 401(k), les fonds à horizon de date et les comptes de retraite sous la promesse séduisante de rendements supérieurs et de diversification. Mais pour les investisseurs qui ont oublié l'histoire, ou pire, qui ne l'ont jamais apprise, les risques augmentent.

L'objectif ? Des rendements plus élevés.

La réalité ? Un risque plus élevé et une transparence moindre.

L'ascension du capital-investissement a commencé après la crise financière de 2008, lorsque des taux d'intérêt proches de zéro ont poussé les investisseurs institutionnels à délaisser les obligations traditionnelles au profit d'investissements alternatifs.

Décomposons quelques préoccupations clés que l’investisseur moyen devrait comprendre avant d’allouer du capital, directement ou indirectement, au capital-investissement.

1. L'illiquidité est une fonctionnalité, pas un bug

Les fonds de capital-investissement bloquent le capital des investisseurs pendant 7 à 10 ans , parfois plus longtemps, selon les prolongations et les investissements ultérieurs. Cela signifie que les investisseurs perdent la flexibilité fondamentale offerte par les marchés boursiers, à savoir la capacité de liquider des actifs en réponse aux événements de la vie, aux baisses de marché ou à de meilleures opportunités.

2. L'opacité masque le risque

Sur les marchés boursiers, les prix sont déterminés à chaque seconde par le jeu de l'offre et de la demande, ce qui assure la découverte des prix et la transparence. Cependant, le capital-investissement s'appuie sur des modèles d'évaluation subjectifs, mis à jour trimestriellement ou moins fréquemment. Cela permet aux fonds de capital-investissement de « lisser les rendements », créant ainsi l'illusion d'une faible volatilité.

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