BRÛLURE DANS LA ZONE UEMOA CE QUE RISQUE LA BRVM

Tout comme la politique monétaire et les effets des taux d'intérêt, la réalité ne fait toujours surface sur les marchés financiers qu'avec un certain décalage. La question à mille milliards de FCFA est de savoir combien de temps cela prendra, par quels moyens elle se manifestera et quelle sera la réaction du public.

La réalité est que les taux élevés vont continuer à grignoter lentement mais sûrement les liquidités discrétionnaires du consommateur de la zone uemoa , et cela commence à se refléter dans les données macroéconomiques comme la diminution de l'épargne et l'augmentation des défauts de paiement sur tous les types de crédit.

Je suis toujours convaincu que les mathématiques qui sous-tendent l'ensemble de la situation économique garantissent que nous allons connaître un hoquet plus important à l'avenir.

Le véritable hic, c'est que l'inflation ne reviendra pas aux niveaux attendus, ou qu'elle revienne et qu'elle monte immédiatement en flèche dès que la BCEAO recommencera à imprimer. Au risque de me répéter, je pense que le marché finira par se corriger à un moment donné, et la seule question sera alors de savoir comment la BCEAO réagira.

Si l’inflation est toujours à 3 3 %, comment la BCEAO va-t-elle justifier un retour à l’assouplissement quantitatif et à des taux plus bas ? Elle aura besoin d’une campagne de communication publique qui convaincra essentiellement l’opinion publique de la zone Uemoa qu’une hausse de l’inflation par exemple un objectif de 5% à des fins « temporaires » est acceptable. Il s’agit essentiellement d’une acceptation par l’opinion publique d’un nouveau pas vers l’hyperinflation.

Si la BCEAO choisit de ne pas immédiatement venir au secours des marchés en cas de correction, les problèmes vont s'aggraver et toute la crasse économique qui a été balayée sous le tapis au cours des cinq dernières années va commencer à refaire surface. Et au lieu d'une fusée qui s'envolera vers la stratosphère, nous aurons une boule de neige faite de merde économique qui dévalera une colline, forçant davantage de fraudes et de mauvais investissements à sortir du bois à mesure qu'elle prendra de l'ampleur jusqu'à ce qu'elle commence à ressembler à un livre de l'Apocalypse. Les mains de la BCEAO vont être liées dans ce cas.

Je pense que nous savons tous que la grande favorite dans une situation comme celle-ci est la BCEAO qui essaie de calmer les marchés et qui, par conséquent, favorise une plus grande inflation. Si cela se produit et qu'elle parvient d'une manière ou d'une autre à convaincre le public qu'une plus grande inflation est acceptable, ou va devenir la norme, ou est nécessaire pour empêcher l'effondrement de l'économie, alors les actions seront vraiment justifiées à des valorisations historiques insensées. L'argument sera essentiellement que l'ensemble du système économique de la zone tel que nous l'avons connu au cours des dernières années est désormais fondamentalement brisé.

En d’autres termes, nous passerons d’un marché normal et rationnel, avec une monnaie saine et des conséquences pour les mauvais investissements, à une machine à inflation de monnaie fiduciaire socialisée par la banque centrale. Dans de telles circonstances, pourquoi quelqu’un s’inquiéterait-il des valorisations ? Pourquoi quelqu’un s’inquiéterait-il du montant du bénéfice net qu’une entreprise rapporte aux actionnaires ? Sans vouloir exagérer, pourquoi quelqu’un s’inquiéterait-il de quoi que ce soit ? À toutes fins utiles, si les marchés deviennent une filiale à part entière et socialisée des banques centrales, encore plus qu’ils ne le sont déjà , il n’y aura plus de garde-fous ni de fondamentaux auxquels s’accrocher. Nous parlerons de ratios cours-bénéfices et de création de profits comme on parle aujourd’hui de phonographe.

Il est amusant de regarder les pays qui ont connu une hyperinflation et de voir ce que leurs marchés boursiers ont fait. Regardez le marché boursier du Zimbabwe ou venezuela lorsque le pays a souffert de l'inflation : il n'a fait que grimper en flèche.

Bien sûr, ces gains ont tous été réalisés en termes nominaux et ne signifient rien, car l’économie entière de chaque pays est entrée dans un effondrement total, détruisant complètement ses classes moyennes et inférieures tout en permettant à peine à sa classe supérieure de conserver un semblant de richesse.

Comme a quelque chose malheur est bon, il y a de veritables opportunités en bourse pour l'année 2025 et 2026.